CPA: questões de Relacionamento com o cliente

Gabarito: C — O jovem tem maior horizonte para suportar volatilidade, enquanto o idoso deve priorizar preservação de capital e liquidez.

A alternativa C está correta porque a idade se reflete no horizonte de investimento e na capacidade de recuperar perdas: o jovem tem décadas até usar os recursos e pode tolerar mais volatilidade em busca de retorno real maior, enquanto o idoso que vive dos rendimentos deve priorizar preservação de capital e liquidez. A A confunde necessidade de retorno com tolerância a risco. A B ignora que o perfil depende de horizonte, objetivos e liquidez, não só do valor. A D esquece que a reserva de emergência vem antes de qualquer alocação de longo prazo.

Por que as outras estão erradas

• A: Com horizonte curto e dependência da renda, o aposentado tem pouca capacidade de recuperar perdas; a necessidade de retorno não aumenta a tolerância a risco.
• B: O perfil considera horizonte, objetivos, renda e necessidade de liquidez, não apenas o valor aplicado.
• D: Mesmo com horizonte longo, o jovem precisa de reserva de emergência líquida antes de alocar em ativos de longo prazo.

Gabarito: B — Início da carreira profissional, poupança regular de renda ativa e horizonte de investimentos de longo prazo.

A alternativa B está correta porque a fase de acumulação corresponde ao início da vida profissional, quando a pessoa começa a poupar parte da renda do trabalho e a investir com horizonte longo, o que lhe dá maior capacidade de assumir riscos calculados. A A descreve a fase de distribuição, em que o patrimônio é consumido. A C descreve a fase de preservação, próxima da aposentadoria. A D inverte a lógica: o horizonte longo é justamente o que permite tolerar oscilações na acumulação.

Por que as outras estão erradas

• A: O consumo do patrimônio acumulado é típico da fase de distribuição (desacumulação).
• C: Proteger o patrimônio e reduzir risco às vésperas da aposentadoria caracteriza a fase de preservação.
• D: Na acumulação, o longo horizonte permite absorver mais volatilidade; o pouco patrimônio não reduz a capacidade de assumir risco.

Gabarito: D — Geração consistente de fluxo de renda periódica aliada à preservação do poder de compra do capital.

A alternativa D está correta porque, na fase de distribuição, o investidor deixa de ter renda do trabalho e passa a depender do patrimônio construído: o objetivo é gerar renda periódica e previsível e, ao mesmo tempo, proteger o poder de compra do capital contra a inflação ao longo dos anos de usufruto. A A ignora que as retiradas tornam perigosa uma alta exposição a renda variável. A B descreve a fase de acumulação. A C erra ao supor que a poupança elimina o risco de perder poder de compra.

Por que as outras estão erradas

• A: Na desacumulação há retiradas periódicas; alta exposição a ações pode forçar resgates em queda e comprometer a renda.
• B: Reinvestir tudo sem retiradas é próprio da acumulação; na distribuição o patrimônio passa a sustentar a renda.
• C: A poupança não elimina o risco inflacionário; em vários períodos rende abaixo da inflação.

Gabarito: B — Recursos com prazo de utilização de 30 dias devem ficar em renda fixa de liquidez diária, pois ações apresentam alto risco de desvalorização.

A alternativa B está correta porque recurso com destino certo em 30 dias não pode ficar exposto à volatilidade das ações nem a prazos de resgate maiores que a data de uso; deve ir para renda fixa pós-fixada conservadora com liquidez diária, como Tesouro Selic, CDB com liquidez diária ou fundo DI. A alternativa A supõe alta garantida no curto prazo. A alternativa C ignora a carência de 90 dias. A alternativa D ignora que, com cotização em D+30, o dinheiro só fica disponível depois da matrícula e ainda oscila até lá.

Por que as outras estão erradas

• A: O mercado acionário é volátil e pode cair no curto prazo; não há tendência garantida de alta em 30 dias.
• C: A carência de 90 dias deixa o dinheiro indisponível na data da matrícula, daqui a 30 dias.
• D: Com cotização em D+30 e pagamento posterior, o dinheiro chega depois da data, e o fundo ainda oscila até a cotização.

Gabarito: D — Perfil conservador, recomendando-se produtos de renda fixa com baixo risco de crédito e alta liquidez.

A alternativa D está correta porque o investidor que declara não tolerar oscilações no capital e prioriza segurança é classificado como conservador, e o dever de adequação (suitability) leva à recomendação de ativos de baixo risco de crédito e de mercado, como Tesouro Selic, CDBs de instituições sólidas e fundos DI. As alternativas A e B atribuem perfis e produtos arrojados. A alternativa C erra ao definir o perfil apenas pela idade, ignorando a aversão a perdas declarada no questionário.

Por que as outras estão erradas

• A: Quem não tolera perdas é conservador; crédito estruturado sem garantias é produto de maior risco.
• B: Contratos futuros têm volatilidade alta, contrária à aversão a perdas declarada.
• C: O perfil decorre da tolerância a risco declarada, e não só da idade; quem não aceita perdas é conservador.

Gabarito: A — Cumpriu a finalidade da reserva de emergência, evitando a contração de dívidas com encargos financeiros ou comprometimento de renda futura.

A alternativa A está correta porque a reserva de emergência existe para custear gastos imprevistos e essenciais sem recorrer a crédito (cheque especial, rotativo ou parcelamentos com juros) que comprometeria o fluxo de caixa dos meses seguintes. A alternativa B restringe indevidamente a reserva à perda de emprego. A alternativa C inventa isenção de IR: o Tesouro Selic segue a tabela regressiva. A alternativa D erra porque a dedutibilidade da despesa odontológica independe de pagamento à vista ou parcelado.

Por que as outras estão erradas

• B: A reserva cobre qualquer gasto imprevisto e essencial, inclusive de saúde; e o caso diz que ela foi usada.
• C: Não existe essa isenção; o rendimento do Tesouro Selic segue a tabela regressiva de IR conforme o prazo.
• D: A dedução de despesas odontológicas não depende da forma de pagamento; o ganho da conduta está em não assumir dívida.

Gabarito: A — Objetivos de investimento, situação financeira patrimonial e conhecimento/experiência prévia em investimentos.

A alternativa A está correta porque o art. 3º da Resolução CVM nº 30/2021 exige verificar se o produto é adequado aos objetivos de investimento do cliente, se a situação financeira dele é compatível com o produto e se ele tem conhecimento necessário para compreender os riscos envolvidos. A alternativa B troca o cliente pelo produto e pela meta comercial. A alternativa C confunde suitability com análise de crédito. A alternativa D reduz a análise à tolerância a risco, deixando de lado a situação financeira e o conhecimento.

Por que as outras estão erradas

• B: O suitability analisa o cliente, não o desempenho passado dos produtos nem as metas da instituição.
• C: Score é análise de concessão de crédito, não de adequação de investimentos ao perfil.
• D: A norma exige analisar também a situação financeira (receitas, patrimônio, necessidade de recursos) e o conhecimento do cliente.

Gabarito: C — seguindo a periodicidade de atualização do cadastro de PLDFT, com intervalo máximo de 5 anos.

O art. 9º, I, da Resolução CVM nº 30/2021 obriga a instituição a diligenciar para manter atualizado o perfil dos clientes, observando os critérios e a periodicidade de atualização dos cadastros previstos na norma de PLDFT, com intervalo máximo de 5 anos. O prazo de 24 meses, do inciso II, refere-se à nova análise e classificação das categorias de valores mobiliários, e é a confusão explorada em A. B inventa periodicidade anual e D transfere ao cliente um dever que é da instituição. No caso, o perfil atualizado há dois anos não está vencido pela regra da CVM.

Por que as outras estão erradas

• A: 24 meses é o intervalo máximo para nova análise e classificação das categorias de produtos (art. 9º, II), não para o perfil do cliente.
• B: A norma não fixa atualização anual; remete à periodicidade do cadastro de PLDFT, com máximo de 5 anos.
• D: A instituição tem o dever de diligenciar a atualização, observando o intervalo máximo de 5 anos.

Gabarito: A — Agir com boa-fé, transparência, diligência e lealdade, colocando o interesse do investidor acima de conveniências comerciais.

A alternativa A está correta porque as Regras e Procedimentos de Certificação da ANBIMA (art. 5º, II) determinam que as instituições assegurem que seus profissionais exerçam as atividades com boa-fé, transparência, diligência e lealdade, o que impede pôr conveniências comerciais acima do interesse do cliente. As demais alternativas descrevem condutas que violam esses princípios: priorizar comissão (lealdade), prometer retorno em renda variável (informação inverídica, vedada no art. 5º, VII e VIII) e omitir custos (transparência).

Por que as outras estão erradas

• B: Pôr o interesse comercial próprio acima do cliente viola a lealdade e a boa-fé.
• C: Prometer retorno em renda variável é dar informação inverídica ao investidor, conduta vedada.
• D: Omitir custos fere o dever de transparência.

Gabarito: C — Recusar a participação e não compartilhar questões, preservando o sigilo e a integridade do exame.

A alternativa C está correta porque, ao se inscrever no exame, o candidato assume o compromisso de manter o sigilo sobre o conteúdo da prova, e memorizar, reproduzir ou divulgar questões compromete a integridade do processo de certificação e pode levar a sanções pela entidade certificadora. As demais alternativas trazem racionalizações comuns: que o sigilo termina com a aprovação (A), que reescrever as questões seria permitido (B) ou que compartilhar de graça afastaria a infração (D). Em todos os casos, o conteúdo protegido é divulgado.

Por que as outras estão erradas

• A: O sigilo sobre o conteúdo do exame não se encerra com a aprovação; divulgar questões compromete o certame para os demais.
• B: Reconstruir as questões, ainda que com outras palavras, também viola o sigilo do exame.
• D: A gratuidade não afasta a violação: o problema é a divulgação do conteúdo, cobrada ou não.