Questão 58 · Conhecimentos Específicos (outras áreas): Economia e finanças
A diretoria financeira de uma empresa tomou a decisão de reestruturar a composição do seu capital. Com esse objetivo, eles tomaram empréstimo financeiro no mercado e, com esse mesmo montante, recompraram 20% das ações da empresa que estavam em livre circulação. Após a operação, não foi observada nenhuma alteração no total de ativos da empresa. Sendo assim, caso o lucro líquido seja reduzido na mesma proporção da redução do Patrimônio Líquido, é correto afirmar que o Retorno Sobre o Patrimônio Líquido da empresa (ROE), após um ano dessa reestruturação:
- A) diminuirá, dado que agora a empresa está mais endividada;
- B) diminuirá, uma vez que aumentará a amortização financeira;
- C) permanecerá constante, dado que ROE = ROA * (Ativo/Patrimônio Líquido);
- D) crescerá, dado que a empresa se alavancou financeiramente;
- E) crescerá, a despeito do impacto da operação no lucro líquido.
Marque a alternativa correta:
Gabarito: C
Gabarito definitivo divulgado pela banca FGV (CODEMIG 2015).
Comentário
Gabarito: C.
O ROE pode ser decomposto como ROE = ROA x (Ativo / Patrimônio Líquido), e também é igual a Lucro Líquido / Patrimônio Líquido. A empresa tomou empréstimo e recomprou ações, então o PL diminuiu sem que o total de ativos mudasse. O enunciado afirma que o lucro líquido se reduz na mesma proporção do PL. Se numerador e denominador caem na mesma proporção, a razão não se altera: por exemplo, com lucro de 10 e PL de 100 (ROE de 10%), uma queda de 20% em ambos resulta em lucro de 8 e PL de 80, e o ROE continua em 10%.
Na decomposição, o ROA cai (o lucro diminui e o ativo permanece), mas a alavancagem (Ativo/PL) sobe na mesma proporção, e o produto fica constante.
- A) Errada: o maior endividamento, por si só, não reduz o ROE; aqui lucro e PL caem na mesma proporção, e o ROE não muda.
- B) Errada: a amortização financeira não é o fator que determina o ROE nessa situação.
- D) Errada: o ROE não cresce, pois a queda do lucro acompanha a do PL.
- E) Errada: como o lucro cai na mesma proporção do PL, não há crescimento do ROE.
Dica: quando a questão fala em "mesma proporção", teste com números hipotéticos, como PL de 100 e lucro de 10.
Fundamentos: Decomposição do ROE: ROE = ROA × (Ativo/PL) · Efeito da recompra de ações sobre o PL · Alavancagem financeira e seus efeitos no ROE
Comentário gerado pela Cravei IA a partir do enunciado e do gabarito definitivo divulgado pela banca, e conferido por uma verificação automática. A IA pode errar: o gabarito oficial sempre prevalece.
Fonte: prova FGV CODEMIG 2015 (Analista Estratégico de Participações), questão 58, com o gabarito definitivo da banca. Comentário: Equipe Cravei · como fazemos e revisamos.