Questão 56 · Conhecimentos Específicos (outras áreas): Economia e finanças
Apesar de a análise de sensibilidade ser uma técnica muito utilizada em análise de projetos de investimento, a partir do momento em que o analista opta por um determinado cenário e fornece sua recomendação por meio da valoração via fluxo de caixa projetado, ele está abrindo mão dos outros cenários possíveis. Na “vida real”, ou seja, na prática, projetos podem sofrer mudanças, ser adiados, ampliados, diminuídos; enfim, há uma gama de possibilidades que o método tradicional de fluxo de caixa descontado restringe a apenas uma, tendendo, assim, a:
- A) subavaliar o valor dos projetos, pois a opção da flexibilidade não gera valor;
- B) subavaliar o valor dos projetos, pois a opção da flexibilidade deve ser valorada;
- C) superavaliar o valor dos projetos, pois a opção da flexibilidade não gera valor;
- D) superavaliar o valor dos projetos, pois a opção da flexibilidade não deve ser valorada;
- E) superavaliar o valor dos projetos, pois a opção da flexibilidade não deve ser precificada.
Marque a alternativa correta:
Gabarito: B
Gabarito definitivo divulgado pela banca FGV (CODEMIG 2015).
Comentário
Gabarito: B.
O fluxo de caixa descontado de um cenário único ignora a flexibilidade gerencial, como adiar, expandir, reduzir ou abandonar um projeto. Essa flexibilidade é uma opção real, e tem valor. Como o método a desconsidera, o valor do projeto tende a ser subestimado.
- (A) Errada: a flexibilidade gera valor, e a alternativa diz o contrário.
- (C) e (D) Erradas: superestimar contraria o efeito; a flexibilidade gera valor e deve ser valorada.
- (E) Errada: a flexibilidade deve ser precificada, e não ignorada.
Dica de prova: a banca associa o FCD tradicional a subavaliação quando há opções reais. Lembre que flexibilidade é um ativo com valor, e não um custo.
Fundamentos: Opções reais e flexibilidade gerencial · Limitações do fluxo de caixa descontado · Subavaliação de projetos
Comentário gerado pela Cravei IA a partir do enunciado e do gabarito definitivo divulgado pela banca, e conferido por uma verificação automática. A IA pode errar: o gabarito oficial sempre prevalece.
Fonte: prova FGV CODEMIG 2015 (Analista Estratégico de Participações), questão 56, com o gabarito definitivo da banca. Comentário: Equipe Cravei · como fazemos e revisamos.