Questão 45 · Conhecimentos Específicos (outras áreas): Economia e finanças
O método de avaliação de empresas conhecido como “Avaliação por Múltiplos” é bastante utilizado por adotar menos premissas e devido à simplicidade de sua apresentação. Um múltiplo bastante analisado é aquele que divide o valor de mercado da ação de uma empresa pelo seu valor patrimonial contábil.
Esse múltiplo tende a ser:
- A) menor do que 1 (um) em empresas que possuem muitos ativos não contabilizáveis;
- B) menor do que 1 (um) em empresas que apresentam boa perspectiva futura no mercado;
- C) igual a 1 (um) em praticamente todas as empresas analisadas pelos analistas;
- D) maior do que 1 (um) em empresas que possuem valores de marca e de capital intelectual expressivos;
- E) maior do que 1 (um) em empresas que apresentam uma relação “dívida líquida/EBITDA” muito maior que a de seus concorrentes.
Marque a alternativa correta:
Gabarito: D
Gabarito definitivo divulgado pela banca FGV (CODEMIG 2015).
Comentário
Gabarito: D.
O múltiplo valor de mercado sobre valor patrimonial contábil compara o preço da ação com o patrimônio registrado nos balanços. Como os balanços não registram intangíveis gerados internamente, como marca e capital intelectual, empresas que os possuem em grande valor costumam ter mercado acima do patrimônio contábil. Por isso o múltiplo tende a ser maior que 1.
- A (errada): muitos ativos não contabilizáveis elevam o valor de mercado em relação ao patrimônio contábil, e o múltiplo tende a ficar acima de 1.
- B (errada): boa perspectiva futura também eleva o preço de mercado, e o múltiplo tende a ficar acima de 1.
- C (errada): o múltiplo não é igual a 1 em praticamente todas as empresas; ele varia conforme o setor e as expectativas.
- E (errada): a relação dívida líquida/EBITDA não determina diretamente o múltiplo de valor patrimonial.
Dica de prova: o valor patrimonial contábil ignora intangíveis gerados internamente. Mercado acima do contábil sinaliza valor não contabilizado.
Fundamentos: Múltiplo preço sobre valor patrimonial · Intangíveis não contabilizados · Interpretação de múltiplos de mercado
Comentário gerado pela Cravei IA a partir do enunciado e do gabarito definitivo divulgado pela banca, e conferido por uma verificação automática. A IA pode errar: o gabarito oficial sempre prevalece.
Fonte: prova FGV CODEMIG 2015 (Analista de Participações), questão 45, com o gabarito definitivo da banca. Comentário: Equipe Cravei · como fazemos e revisamos.