Questão 49 · Conhecimentos Específicos (outras áreas): Economia e finanças
Os gestores financeiros de uma empresa de capital aberto decidiram reavaliar a estimativa do custo de capital próprio da empresa e, para tanto, escolheram utilizar o modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model ou Modelo de Precificação de Ativos de Capital). Utilizando-se de dados passados de retorno de suas ações e de retorno de uma suposta carteira de mercado, encontrou-se o valor de 1,2 para a medida de risco sistemático do modelo. A projeção para os próximos anos é que o retorno dessa carteira de mercado seja de 20% a.a.; e o retorno do ativo livre de risco da economia seja de 14% a.a.. Sendo assim, os gestores calcularam o custo de capital próprio da empresa como sendo igual a:
- A) 16,8%;
- B) 21,2%;
- C) 24,4%;
- D) 36,0%;
- E) 38,5%.
Marque a alternativa correta:
Gabarito: B
Gabarito definitivo divulgado pela banca FGV (CODEMIG 2015).
Comentário
Gabarito: B.
O CAPM calcula o custo do capital próprio como:
Ke = Rf + β × (Rm − Rf)
Passo a passo:
Rm − Rf = 20% − 14% = 6%.
β × 6% = 1,2 × 6% = 7,2%.
Ke = 14% + 7,2% = 21,2%.
A (errada): 16,8% não corresponde ao cálculo do CAPM com esses dados.
C (errada): 24,4% não corresponde ao cálculo com esses dados.
D (errada): 36,0% não corresponde ao cálculo correto.
E (errada): 38,5% não corresponde a nenhum passo do cálculo.
Dica de prova: no CAPM, o prêmio de risco é a diferença entre o mercado e o livre de risco. Ele é multiplicado pelo beta e somado ao livre de risco.
Fundamentos: Modelo CAPM · Custo do capital próprio · Prêmio de risco de mercado e beta
Comentário gerado pela Cravei IA a partir do enunciado e do gabarito definitivo divulgado pela banca, e conferido por uma verificação automática. A IA pode errar: o gabarito oficial sempre prevalece.
Fonte: prova FGV CODEMIG 2015 (Analista de Participações), questão 49, com o gabarito definitivo da banca. Comentário: Equipe Cravei · como fazemos e revisamos.