Questão 45 · Conhecimentos Específicos (outras áreas): Economia e finanças
Um analista estratégico de projetos de investimento estimou o tempo de geração de benefícios futuros de um projeto em 13 (treze) anos. O único fluxo de caixa negativo do projeto é o investimento inicial, sendo os demais todos maiores que zero. Ao calcular o payback descontado do projeto, o analista utilizou o custo médio ponderado de capital da empresa calculado em 25% a.a., encontrando 6 (seis) anos como resultado. Dessa maneira, caso o analista seja coerente e proceda corretamente em seus cálculos, ele encontrará para o mesmo projeto:
- A) payback simples ou nominal> 6 anos; VPL > 0; TIR > 25% a.a.;
- B) payback simples ou nominal > 6 anos; VPL = 0; TIR = 25% a.a.;
- C) payback simples ou nominal > 6 anos; VPL < 0; TIR < 25% a.a.;
- D) payback simples ou nominal < 6 anos; VPL > 0; TIR > 25% a.a.;
- E) payback simples ou nominal < 6 anos; VPL < 0; TIR < 25% a.a..
Marque a alternativa correta:
Gabarito: D
Gabarito definitivo divulgado pela banca FGV (CODEMIG 2015).
Comentário
Gabarito: D.
- Payback descontado de 6 anos a 25% a.a. significa que, ao fim do 6º ano, o valor presente dos fluxos acumulados já recupera o investimento inicial.
- Como o projeto gera benefícios por 13 anos e todos os fluxos após o investimento são positivos, os fluxos dos anos 7 a 13 acrescentam valor presente positivo. Logo, o VPL é maior que zero a 25% a.a.
- VPL > 0 a uma taxa de 25% implica que a TIR é maior que 25% a.a.
- Os fluxos descontados são menores que os nominais; por isso o payback simples (nominal) ocorre antes do descontado: menor que 6 anos.
Assim, a alternativa D é a única coerente. As alternativas A, B e C afirmam payback simples maior que 6 anos, o que é impossível; a E afirma VPL < 0 e TIR < 25%, o que contraria o VPL positivo.
Dica: com fluxos positivos após o investimento, o payback simples é menor que o descontado, e VPL > 0 equivale a TIR > taxa de desconto.
Fundamentos: Payback simples e descontado · Relação entre VPL, TIR e taxa de desconto · Fluxos de caixa após o payback
Comentário gerado pela Cravei IA a partir do enunciado e do gabarito definitivo divulgado pela banca, e conferido por uma verificação automática. A IA pode errar: o gabarito oficial sempre prevalece.
Fonte: prova FGV CODEMIG 2015 (Analista Estratégico de Projetos de Investimentos), questão 45, com o gabarito definitivo da banca. Comentário: Equipe Cravei · como fazemos e revisamos.