Questão 53 · Conhecimentos Específicos (outras áreas): Economia e finanças
Uma empresa de capital aberto contratou uma consultoria especializada para calcular o custo médio ponderado de capital que deverá ser utilizado como taxa de desconto em projetos de investimento de seus negócios atuais. Os consultores decidiram fazer uso do último Balanço Patrimonial - BP divulgado pela empresa e, analisando suas contas patrimoniais, encontraram que a empresa apresentava uma proporção de capital de terceiros de 40% em relação ao capital total e de 60% de capital próprio em relação ao capital total. Considerando que a consultoria utilizará tais percentuais para realizar seu trabalho, é correto afirmar que eles estão no caminho:
- A) certo, pois a taxa procurada deve ser ponderado pelo peso de suas fontes;
- B) certo, pois os relatórios contábeis são documentos confiáveis;
- C) certo, pois essa é a alavancagem utilizada pela maioria das empresas;
- D) errado, pois eles devem utilizar percentuais baseando-se em valores de mercado;
- E) errado, pois essa não é a proporção utilizada pela maior parte das empresas.
Marque a alternativa correta:
Gabarito: D
Gabarito definitivo divulgado pela banca FGV (CODEMIG 2015).
Comentário
Gabarito: D.
O custo médio ponderado de capital (WACC) usa pesos de mercado, e não contábeis. Os 40% e 60% vêm do balanço patrimonial, que registra valores históricos. O valor de mercado do patrimônio, por exemplo, costuma ser diferente do valor contábil do PL. Como a consultoria usou os percentuais do BP, ela está errada. Deve recalcular os pesos com base no valor de mercado da dívida e do capital próprio.
- (A) A ponderação pelos pesos das fontes é correta, mas os pesos precisam ser de mercado.
- (B) Relatórios contábeis são úteis, mas têm valores históricos que não refletem o valor econômico atual.
- (C) Alavancagem típica de empresas não justifica usar valores contábeis.
- (E) Não há uma proporção padrão de mercado a ser seguida; o ponto é o critério de valor.
Dica de prova: a banca costuma trazer a ideia certa (ponderar) com a base errada (valor contábil). Sempre que houver WACC, verifique se os pesos são de mercado.
Fundamentos: Custo médio ponderado de capital (WACC) · Pesos de mercado versus valores contábeis · Estrutura de capital
Comentário gerado pela Cravei IA a partir do enunciado e do gabarito definitivo divulgado pela banca, e conferido por uma verificação automática. A IA pode errar: o gabarito oficial sempre prevalece.
Fonte: prova FGV CODEMIG 2015 (Analista Estratégico de Participações), questão 53, com o gabarito definitivo da banca. Comentário: Equipe Cravei · como fazemos e revisamos.